Antes que comencemos a analizar el informe del FMI, es bueno saber que este organismo ha perdido en los últimos años gran parte del prestigio que había acumulado durante décadas: casos como la caída de Argentina o la crisis de las subprime mermó la confianza sobre sus opiniones. Sin embargo, sigue siendo el principal organismo multilateral de crédito y sus informes son, al menos, leídos con detenimiento.

Las previsiones incluídas en el nuevo informe del Fondo Monetario Internacional son:

• El crecimiento de EEUU fue revisado al alza, previendo ahora una suba del 1,3% en 2008, aunque observaría una leve contracción en la segunda mitad del año.
• En los países en desarrollo también perderá intensidad el crecimiento, aunque el promedio será alto: 6,9% en 2008.
• La inflación en los países emergentes, debido principalmente a los altos precios de la energía y los alimentos, se constituirá en un problema creciente, alcanzando un aumento en promedio del 8,6%.
• En los países desarrollados, en tanto, la inflación subirá en promedio del 3,5%, en tanto la inflación núcleo se mantendrá en 1,8%. Vaticinan que la tendencia creciente debería revertirse en 2009.

Otro punto interesante, que no por conocido es preocupante, es que los responsables de las políticas económicas afrontan un escenario especialmente complicado, ya que deben afrontar las tendencias inflacionarias, pero simultáneamente tener en consideración el peligro de que las medidas puedan afectar el ritmo de crecimiento económico. Esto último lo estamos viendo, sin ir más lejos, en España y el resto de Europa.

A su vez, este contexto abre las siguientes perspectivas:

• A pesar de la desaceleración, el grupo BRIC mantendría importantes tasas de crecimiento: Brasil, 4,9%; Rusia, 7,7%; India, 8% y China 9,7%.
• El descenso de las cotizaciones internacionales del petróleo, granos y otros commodities durante Julio abre interrogantes sobre su evolución durante los próximos meses, más allá de su previsible firmeza en el mediano plazo.

Palabra de FMI…

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El fondo de inversión Foncam FI de la gestora Gestinfonsa es uno de los más premiados del mercado. Y uno de los más rentables de su categoría: lleva ganado arriba del 3% en lo que va del año.

Este fondo centra su cartera de inversión en valores de renta fija de largo plazo, fundamentalmente cotizados en euros y que coticen en los mercados españoles y en los más representativos a nivel mundial. Los valores de renta fija pueden ser tanto Deuda Pública como emisiones privadas.

El Foncam FI es el fondo de mejor rendimiento dentro de su categoría, la Renta Fija Largo Plazo, y está denominado como un Fondo de acumulación, con una duración media de la cartera de alrededor de 3 años.

Del estudio del informe anual al 31 de Diciembre de 2007, vemos que no se han empleado instrumentos derivados con el objetivo de cobertura. Con respecto a la cartera, el 76% de la misma se encuentra invertida en activos de renta fija españoles, entre los que se destacan Obligaciones Negociables del Banco Santander Central Hispano (8,86% del total) y de Unión FENOSA (6,94%). El resto está invertido en Renta Fija extranjera (14%) y en Activos Monetarios españoles (5%) y efectivo obligatorio (5%).

Es un fondo al alcance de todos, ya que tiene un mínimo a invertir de solo 6 € y unas comisiones mínimas, de 0,6% por gestión y de 0,1% de depósito, estando exentas las de suscripción y reembolso.

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Cada vez hay más expertos que esperan que el crecimiento en la zona euro se enfríe todavía más y, en este contexto de retracción, podríamos ver al BCE preparándose para recortar los tipos de interés.

A raíz de que, según economistas del UBS, la situación se estaría deteriorando mucho más rápido de lo esperado, creen que este año el precio del dinero se quedará como está y esperan tres recortes a lo largo de 2009, hasta dejar las tasas en el 3,5%.

Los movimientos tanto del euro como de la renta fija en las últimas semanas apuntan hacia esa dirección. El rendimiento del bono genérico europeo a un año ha caído del 4,6 a casi el 4%, un movimiento parecido al registrado a otros plazos. El euro, además, se ha depreciado con fuerza, perdiendo lo ganado frente al dólar en lo que va del año.

Pero hay un punto a tener en cuenta que contradice esta visión: Jean-Claude Trichet, el presidente del Banco Central Europeo (BCE), nunca ha bajado los tipos de interés. El afán de la entidad rectora es mantener a raya las presiones inflacionistas. ¿Pero qué sucederá si las economías europeas empiezan a mostrar números negativos una detrás de otra en su crecimiento? Por lo pronto, el crecimiento de la Unión fue de solo el 0,2% en su última medición.

El mercado ya está descontando una futura baja de los tipos de interés de referencia, a través de la caída de los bonos de renta fija europeos. El BCE se mantiene firme en su decisión de no bajar los tipos para mantener a raya la inflación, aún a costa del crecimiento económico. ¿Quién ganará la pulseada?

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Fecha de actualización: 24 de Agosto de 2008

Aquí les traemos el ranking de los mejores fondos de inversión mixta. En este tipo de fondos, las carteras pueden invertir tanto en renta fija como en renta variable, en un principio sin limitaciones pero podrían tenerlas.

Más información:

• Carmignac Patrimoine A de Carmignac Gestión
• Metrópolis Renta de BBVA Gestión
• Beta Activos Global de Fortis Gesbeta
• DWS Invest Alpha Strategy NC de DWS Investment
• Santander Forex de Santander Asset Management

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Sólo el 21,6% de los planes de pensiones contratados por los particulares escapa a los números rojos y se anota una rentabilidad positiva entre enero y julio de 2008. Y si nos extendemos un poco más en el tiempo, encontramos la misma variación interanual en comparación a Julio de 2007. Esto quiere decir que el segundo semestre de 2007 resultó fatal para todo el sector.

Si comparamos la rentabilidad media ponderada de los planes de pensiones, los mismos presentaban el verano pasado (entre enero y junio de 2007) una ganancia del 7,44% y ahora (entre enero y  junio pasados) muestra una pérdida del 5,29%. Pero hay más. Los planes de renta variable presentaban una ganancia media anual del 23,6% a finales de junio de 2007 mientras que al cierre de junio de 2008  estos productos, los más arriesgados de toda la gama, se anotan unos números rojos del 21,4% en este periodo.

Hoy en día, los planes de renta fija, los monetarios y los de rentabilidad garantizada son los únicos que presentan ganancias en los siete primeros meses de 2008. Sin embargo, los números son muy modestos y sólo en un caso superan el 3%. Se trata del Barclays Ahorro Personal, que logra una rentabilidad del 3,18% entre enero y julio pasados y llega al 3,91% en el plazo de doce meses. Este plan se encuadra en la categoría de garantizados de renta variable. Pero ni siquiera superan al IPC…

Las previsiones de los analistas son muy negativas y piensan que por lo menos hasta finales de 2009 no se va a ver la salida del pozo. En este contexto, las gestoras ponen sus fichas en el lanzamiento de planes con rentabilidad garantizada para renovar su gama de productos de cara a la campaña de final de año, que es cuando se concentra más de la mitad de las aportaciones que los particulares realizan a estos productos.

Fuente: expansion.com

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