Una vez más nos encontramos ante el análisis de un fondo de inversión adecuado para perfiles de usuario conservadores que no desean gran niveles de exposición al riesgo. Es cierto que en los últimos meses este tipo de productos priman a la hora de los análisis sobre otros modelos de fondos de inversiones en nuestro país pero, en buena medida la explicación es relativamente sencilla si tenemos en cuenta la fuga de ahorradores de los depósitos (tras la nueva limitación a los intereses de estos) en busca de productos que, aportando seguridad presenten mejores niveles de financiación.

AC Monetario, un fondo monetario como su propio nombre indica, ofrece al inversor el nivel más bajo dentro de la escala de riesgo de este tipo de productos, convirtiéndose por tanto en una de esas alternativas interesantes desde la perspectiva de la seguridad o al menos de la minimización del riesgo.

El fondo invertirá en aquellos instrumentos del mercado monetario que cumplan algunas consideraciones previas como el hecho de aportar el vencimiento en un plazo no superior a los 24 meses.

Debemos también tener en cuenta que dentro de esta estrategia inversora se desecharán aquellos activos cuyo vencimiento (residual) vaya más allá de un plazo de cinco año; en definitiva y como conjunto de estrategias se nos viene a proponer una cartera de medias de duración por debajo de los 6 meses.

A partir de unas aportaciones ciertamente bajas en cuanto a la participación este fondo presente unos niveles de rentabilidad interesantes en el pasado reciente (2,99% positivo en 2012) cumpliendo una de las reglas básicas de los fondos conservadores en el sentido de mantener herramientas de seguridad importante y rentabilidades más o menos estables.

Por último se trata de un producto que no resulta atractivo, como tanto otros de esta familia de fondos, para aquellos usuarios que necesiten la disposición de fondos aportados antes de los plazos recomendados de permanencia que este caso no resultan inferiores a 12 meses.

En definitiva un fondo de inversión atractivo para usuarios conservadores en sus inversiones pero que buscan mayor rentabilidad que la actualmente les pueden ofrecer los depósitos.

En la revisión de hoy nos vamos a acercar a un fondo de inversión de la familia Retorno Absoluto, de manera más concreta este fondo de inversión pertenece a la categoría Allfunds Multiactivo Retorno Absoluto Global.

Vamos a encontrarnos con una propuesta de estrategia de inversión que buscará la obtención de una rentabilidad anual que resulte de la suma de Euribor a un año más punto porcentual, añadiendo una opción de nivel de volatilidad (anual) que en ningún caso supera el 5% presentando una volatilidad anual media del 2,5%.

En el apartado de destino de las inversiones este fondo de inversión de Retorno Absoluto nos propones participar de manera amplia (entre un 70% y un 100%) con la inversión de su patrimonio en IICs financieras, tanto nacionales como internacionales, que resulten presentar activo apto armonizadas o no, y que pueden pertenecer al propio grupo la gestora o no.

Se contempla también siguiendo con lo anterior  la posibilidad de que los métodos de gestión resultan alternativos.

El porcentaje de inversión no destinado a IICs dirigirá sus miras a activos de renta fija, tanto pública como privada, incluyendo aquí tanto depósitos como instrumentos en el mercado monetario no cotizados (que resulten líquidos) que presenten mediana y alta calidad crediticia con un mínimo BBB- o equivalente.

Sin exigencia de inversión mínima inicial (ni adicional) en cuanto a las cuantías a aportar por el usuario que desee contratar este fondo, el producto presenta una comisión de gestión del 1,35% aplicable directamente al fondo, así como una comisión sobre rendimiento TER 1,09% aplicable al inversor, mientras que en principio las comisiones de suscripción o reembolso resultarán al 0%.

Comercializado desde la entidad Bankoa, en la que podemos encontrar la ficha completa de producto en su propia  web, nos encontramos con un fondo de inversión que responden de manera clara a su concepto de retorno absoluto y que acumula rentabilidades históricas interesantes en los últimos años.

Probablemente, y aunque el movimiento dentro de las diferentes familias de fondos de inversión durante el primer trimestre de este año 2013 ha sido relevante en todas las propuestas de fondo de inversión incluyendo aquellos más agresivas, sean los fondos garantizados al menos en nuestro país los que han cobrado una relevancia especial.

Esta realidad viene derivada sin ningún género de duda por el comienzo de una fuga de ahorradores que tras la nueva limitación a los intereses de los depósitos de alta rentabilidad buscan opciones en los citados fondos de inversión garantizados.

Dentro de las diferentes ofertas de fondos que podemos encontrar en el catálogo de comercialización de Bankoa, y también en su espacio web, destacaremos en el artículo de hoy el producto denominado Bankoa Ahorro.

Nos encontramos como decimos en tu fondo de inversión garantizado cuya estrategia inversora buscará exponer el patrimonio lo mínimo posible invirtiendo en propuestas de renta fija corto plazo con vencimiento máximo en año y medio, incluyendo también deuda pública a corto plazo o valores emitidos en euros de renta fija privada, también, obviamente a corto plazo.

Apostando por la alta calidad crediticia dentro de los valores en los que el fondo invertirá, éste se convierte en una opción interesante, como decíamos al comienzo del artículo, para aquellos usuarios que buscan superar las rentabilidades actuales de los depósitos de las entidades de nuestro país sin exponer excesivamente el patrimonio a los movimientos del mercado.

Dentro de los gastos que el producto genera encontraremos la presencia de la comisión de gestión que se traduce en un 0,5% sobre patrimonio mientras que, aplicada sobre rédito, encontraremos también una comisión de distribución del 0,51%, mientras que no serán aplicadas comisiones de suscripción o reembolso.

Cuando en los últimos meses analizábamos la tendencia de crecimiento de los fondos de inversión en detrimento de los depósitos bancarios, como ya sabemos han visto reducidos sus tipos de interés a remunerar de manera notable tras un período en el que se esperaba un aumento sensible de los mismos, tenemos que asistir a una pequeña ceremonia de la confusión en cuanto a conceptos y estrategias que, parece al menos, resultaría interesante aclarar.

Vamos a tratar de introducir una pequeña serie de artículos acercándonos precisamente a estos conceptos de manera sencilla pero clara.

Y comenzaremos por algo que obviamente preocupa a la gran mayoría de los ahorradores e inversores; la seguridad de sus capitales aportados en los productos.

Fondos vs Depósitos

En primer lugar por sistema la tendencia es a considerar que los depósitos bancarios van a resultar más seguros que los fondos de inversión, esto es así porque en principio fundamental de los depósitos como ya sabemos es la devolución del capital aportado más los rendimientos pactados (en la mayoría de los casos también garantizados) mientras que los fondos de inversión por su parte aun existiendo una gama de productos garantizados amplían el espectro de posibilidades de inversión presentando, con un gran catálogo, posibilidades que permiten buscar rentabilidades mucho mayores que los productos garantizados asumiendo riesgos para la inversión.

Por tanto desde el punto de vista del usuario parece que como concepto general la seguridad acompaña más a un depósito que a un fondo de inversión, sin embargo desde la perspectiva del sistema bancario la cosa no resulta tan clara.

Diferencias y coincidencias

Cuando realizamos un depósito en una entidad bancaria obviamente dicha entidad a través del depósito quien asume, con los canales dotados a tal efecto, la custodia de dicho capital, un movimiento sísmico dentro de esa entidad bancaria o sistema bancario puede afectar de manera más que notable a nuestros depósitos, y a pesar de que parece que la cifra de 100.000 € sigue siendo una frontera inviolable ahí está el reciente caso de Chipre y los miedos y dudas que ha generado.

Sin embargo en la participación dentro de un fondo de inversión realmente el banco sólo a ser intermediario sobre la compra de las participaciones que de manera directa resulta ser propiedad del usuario, por tanto ni las liquidaciones de las quitas suponen perjuicio uno sobre la inversión ya que incluso está se puede traspasar en su conjunto (fondo) hacia otra entidad financiera.

Imagen Images_of_Money flickr creative commons

Para entender claramente esta situación debemos tener en cuenta la recomendación de limitaciones a rendimientos máximos en nuestro país que venía a fijar por ejemplo para los depósitos a un año una limitación al 1,75%, mientras que para depósitos superiores a dos años dicha limitación se fijaban el 2,75%.

Obviamente con el panorama de productos financieros existentes en el mercado resulta normal los citados movimientos en busca de mayores rentabilidades, movimientos que en muchos casos se están derivando hacia los fondos de inversión que, es cierto, en algunos casos presentando mayores niveles de riesgo también vienen a presentar mayores niveles de rentabilidad.

Las tres opciones primarias de fondos más elegidos como alternativa a los depósitos son las que mayores similitudes pueden mantener con estos, los propios fondos que invierten en depósitos (fonddepósitos) los fondos garantizados de renta fija o los fondos basados en modelos de rentas periódicas, sin embargo, está surgiendo con fuerza la opción de los valores de alta rentabilidad por dividendo canalizados a través de un propio fondo, una opción que es cierto como decíamos presenta mayores niveles de riesgo pero que gracias a la posibilidad de diversificación de las carteras minimiza el riesgo con una proyección de rentabilidad bastante superior a la que los depósitos hoy en día pueden ofrecer.

Debemos tener en cuenta que en lo que va de año este tipo de productos, que podemos encontrar dirigidos tanto a valores globales como europeos y por supuesto españoles, están obteniendo unas rentabilidades medias muy lejanas por superiores a lo que se puede lograr con los depósitos, rentabilidades que en este primer cuatrimestre puede llegar a ascender incluso hasta el 8%.

Dentro de los modelos de inversión que estos fondos nos proponen y teniendo en cuenta la amplitud de posibilidades que ya hemos citado anteriormente debemos reseñar que la gran mayoría de ellos vienen a centrarse en los mercados de Europa.

Hace tan sólo unos días podíamos ver en la prensa como los resultados del patrimonio de los fondos de inversión nacionales había retrocedido por encima del 3% en el último trimestre, en la lectura un poco más a fondo de los diferentes informes que daban cuenta de este hecho veíamos que el segmento de mayor crecimiento patrimonial dentro de los fondos en nuestro país provenía precisamente de la renta variable mixta, a la que pertenecen los fondos de la entidad Caja Laboral que revisaremos en el presente artículo.

Obviamente el propio carácter inversor de estos dos productos que analizaremos a continuación no los hace asequibles a perfiles muy conservadores en la inversión, y del mismo modo, la duración interesante para estos productos puede resultar excesivamente elevada para determinados perfiles que buscan mayor seguridad a más corto plazo sacrificando posibilidades de rentabilidad.

CL Selek Plus

CL Selek Plus es un fondo catalogado como Fondo de Fondos, que nos presenta un perfil de riesgo medio/alto con un objetivo de gestión que toma como punto de referencia Euribor a tres meses más 100 puntos básicos.

Este fondo nos va proponer una exposición directa a través de IIC que pueden pertenecer o no al grupo de la gestora (con un mínimo del 50%) con un porcentaje mínimo en renta fija del 40% y el mismo porcentaje en renta variable, destinando un máximo del 20% a IIC de retorno absoluto.

Para ello se nos propone renta fija tanto privada como pública así como instrumentos y depósitos líquidos del mercado monetario no cotizados, con una apuesta por alta calidad crediticia, presentando un mínimo del 60% destinado a emisiones de rating mínimo A-.

Por su parte la renta variable presente en el producto no predeterminará ni sectores ni capitalización, aunque marca un máximo del 10% en países emergentes.

CL Selek Extraplus

Por su parte CL Selek Extraplus se nos presenta como un producto con un perfil de riesgo alto que toma como referencia Euribor a 3 meses más 150 puntos básicos.

En este caso nos vamos a encontrar con una política inversora que nos propone, con la misma fórmula de un mínimo del 50% de IIC perteneciente a la propia Gestora, que apuesta de manera decidida por la renta variable con un máximo del 60% presentando en este caso hasta un 30% máximo de IIC retorno absoluto y un porcentaje mínimo de renta variable fijado en el 10%.

Dentro del global de renta variable de este producto nos encontramos que el máximo destinado a países emergentes queda fijado en el 20% aunque, del mismo modo que en el producto anterior, en este fondo no encontramos ni sectores ni capitalizaciones predeterminadas para la inversión, teniendo en cuenta que en el total de inversiones tanto de renta variable de emergentes como de renta fija emergente (incluyendo también high yield) nunca superará el 35% de la exposición general del fondo.

Ambos productos los podemos encontrar en la propia web de la entidad.

Imagen Images_of_Money flickr creative commons

Con el cambio de año y con el fin del breve periodo de tiempo en el cual resultaron liberados los tipos extra para los depósitos, realmente con la vuelta a una especie de condena en lo que a intereses se refiere para los depósitos de alto rendimiento, volvemos a ver lógicamente movimientos por parte de los pequeños y medianos inversores en busca de productos financieros en los que obtener rentabilidad sin asumir excesivos riesgos, lo que en buena medida dentro de las diferentes familias de los fondos de inversión acerca a muchos de estos usuarios a los fondos de inversión conservadores destacando entre ellos por supuesto los garantizados.

Sin embargo también comienzan a destacar determinados productos que sin aportar la seguridad de los fondos garantizados se presentan como canales de inversión conservadores que buscan además de la rentabilidad y la protección del patrimonio invertido, productos como Santader Select Prudente con Openbank.

Este fondo se catalogó como renta fija mixta internacional, y dentro de las diferentes posibilidades de renta fija mixta realmente hace honor a su nombre convirtiéndose en un modelo de inversión prudente muy indicado para inversores que quieren dar un paso más allá sobre los fondos garantizados pero que a la vez no desean una exposición alta de sus inversiones.

La estrategia inversora de este fondo se basa en la exposición de hasta el 20% como máximo de sus activos a renta variable, siempre con la mirada puesta en los movimientos del mercado que permitirán incluso la disminución al máximo de esta exposición en renta variable en favor de la inversión en renta fija que de manera constante y como mínimo supondrá un 70% del global del patrimonio invertido.

Este hecho otorga al producto una categoría de riesgo medio/bajo, es decir no a presentar las garantías y la seguridad de un fondo garantizado pero a la par que puede obtener mayor rendimiento que estos cuenta con elementos de protección a tener en cuenta por parte de perfiles de inversor conservadores.

El producto no va a presentar comisiones de suscripción ni de reembolso, mientras que la comisión de depósito se sitúa en el 0,10% y la comisión de gestión en el 1,30%.

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El Fondo Eurovalor Ahorro Activo de Banco Popular que hoy revisamos se presenta con una propuesta de fondo multi estrategia basado como indicábamos en la renta fija mixta con el concepto de retorno absoluto incorporado al concepto general del producto.

En este caso las inversiones de este fondo para tratar de obtener rentabilidad al margen de los movimientos de los mercados, buscando por tanto que las fluctuaciones de los citados mercados influyan de manera mínima en el resultado final del producto.

Para ello el 90% de la inversión buscará valores de renta fija así como determinados activos monetarios que presenten duraciones no superiores al año, destinando como máximo el 10% restante de la inversión a otras posibilidades en combinación con preferencia por las divisas o los activos de renta variable.

El fondo va a solicitar al usuario una comisión del 0,95% en concepto de gestión, sin embargo no aplicara comisión de reembolso o comisión de patrimonio.

Por tanto estamos ante una propuesta de productos de inversión para usuarios que no desean asumir excesivo riesgo para sus capitales aportados, con la variable en este caso de la posibilidad de incorporación de la herramienta de perdida limitada garantizada, aportando si cabe mayor control sobre la inversión para aquellos perfiles conservadores de inversor.

Como ya sabemos este tipo de herramientas son cada vez más frecuentes como elementos controladores de las inversiones que buscan aportar cara a quien contrata mayores niveles de seguridad y por tanto, para estos perfiles conservadores de inversor, mayor atractivo sobre el producto presentado.

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Sin embargo dentro de esta gran familia de productos que componen los fondos de inversión existen otros pasos que aún superando la barrera del riesgo de los productos anteriormente citados, presentan ciertas herramientas como estrategias a la hora de minimizar los riesgos.

En este sentido es destacable los productos que evolucionan sus modelos de inversión en función de la situación de los mercados, algo que también realiza el producto que hoy traemos a este espacio; Fondguissona Global Bolsa de Caixaguissona.

Este producto comercializado por Caja Rural de Guissona, entidad que también es depositaria del mismo, se convierte en un fondo de inversión que aprovechando las coyunturas determinadas como normales de los mercados buscará la rentabilidad a través de la inversión en la renta variable, pero que sin embargo cuando se consideren situaciones de sobrevaloración de mercados el producto podrá disminuir la exposición de su inversión a la citada renta variable, e incluso llegar a la extinción de la inversión en dicha modalidad apostando por otras opciones.

El producto busca como referencia abatir el índice Euro Stoxx50 y se comercializa en divisa euro.

En el apartado de comisiones en primer lugar debemos hacer notar la ausencia de comisiones como pueden ser la de rendimiento o distribución, sin embargo existirá una comisión de gestión al 0,25% sobre patrimonio con carácter anual así como una comisión depositaria a 0,02% también anual sobre patrimonio efectivo.

En cuanto a la rentabilidades el producto presentó el pasado año 2002 una rentabilidades en positivo al 17,33%, sin embargo el 2011 la rentabilidad resulto negativa en  – 13,65% mientras que el año 2010 también presenta un resultado positivo con un 11,41%.

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Cuando los últimos meses hemos analizado fondos de inversión de renta fija, incluyendo también los fondos de inversión de renta fija euro, lo cierto es que nos hemos fijado más en los productos cuya recomendación de permanencia se situaba en torno a los dos años o incluso menos, fondos que en algunos casos combinaban la renta fija con conceptos garantizados o que apostaban de manera directa por rentabilidades dentro de ese plazo corto/medio.

Sin embargo por supuesto dentro de las diferentes familias de fondos de inversión la renta fija a largo plazo también tiene su espacio, como en el caso del producto que traemos a revisión BBK Bono.

Nos encontramos con un fondo de inversión como hemos dicho de renta fija euro a largo plazo con una recomendación de permanencia situada en torno a los 30 meses y que sus propias características del producto presenta para el usuario un riesgo bajo.

Dentro de la apropiada descripción del producto la entidad nos indica que estamos ante un fondo que va a buscar obtener dentro de ese largo plazo la mayor rentabilidad posible invirtiendo en patrimonios en títulos de renta fija denominados en euros emitidos por emisores de solvencia reconocida de la OCDE, principalmente como podemos entender de la zona euro.

Con una volatilidad en 1,26% el producto presenta en la actualidad un 75% de trimestres positivos, con una rentabilidad positiva trimestral mayor del 2,25% mientras que en el peor de los casos la rentabilidad negativa mayor presentada en un trimestre se corresponde a -1,93%.

En el aspecto de comisiones y gastos el producto presentó la comisión de gestión de 0,65% así como una comisión de depósito 0,10% no existiendo en este caso comisiones ni de suscripción ni de depósito.

Como vemos se trata de un producto, como indicamos al comienzo del artículo, de riesgo bajo aunque viene a suponer una apuesta a más largo plazo que otros modelos de inversión en renta fija, lógicamente en este caso buscando mayores horizontes de rentabilidad que inversiones a menos tiempo, como de costumbre no se tratará de un producto recomendado para aquellos inversores que buscan rentabilidad en plazos menores o que mantenga la previsión de retirada de capital aportado antes de las fechas recomendadas de duración de producto.

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